Что такое токенизация активов и что можно токенизировать в России?
Что можно токенизироватьТокенизация активов: оформление прав на актив как цифровых прав. В России на 15.11.2026 для этого три инструмента: ЦФА у операторов из реестра Банка России (их 24), утилитарные цифровые права (УЦП) на инвестиционных платформах и гибридные права, которые соединяют оба вида. Сам актив в блокчейн не переезжает: в цифровую форму переходят права на него.
Токенизация активов в России: три инструмента
Запомните три определения, и любая схема токенизации станет понятной.
ЦФА: цифровые права с денежным требованием, правами по эмиссионным ценным бумагам, долей в капитале непубличного АО или правом требовать передачи ценных бумаг; их выпускает оператор информационной системы из реестра Банка России (Банк России).
УЦП: право требовать вещь, исключительное право или услугу, которое возникает и обращается только на инвестиционной платформе (259-ФЗ).
Гибридные права: ЦФА и право требовать вещь, исключительное право, работу или услугу в одном цифровом праве; их выпускают в системах операторов информационных систем.
За рубежом говорят «RWA», real world assets: токенизация реальных активов. В российских правилах мы такого термина не нашли: те же задачи решают через три инструмента выше.
Что можно токенизировать: выберите актив
Начинайте не с технологии, а с актива. Долг, товар, услуга, недвижимость или доля в бизнесе: для каждого свой инструмент, своё место выпуска и свой состав участников. Выберите актив.
Долг или выручка →
ЦФА с денежным требованием
- Где выпускают
- Оператор ИС из реестра Банка России
- Кто нужен
- Эмитент
- Оператор ИС
- Инвесторы
- Важно
- Компания привлекает деньги и платит инвесторам по графику из решения о выпуске. Банк России: операторы информационных систем
- Блокчейн
- На адресах в блокчейне можно размещать ЦФА, УЦП и гибридные права.
Кто участвует для каждого актива
| Актив | Кто участвует | Что получает инвестор |
|---|---|---|
| Долг или выручка | Эмитент, Оператор ИС, Инвесторы | Компания привлекает деньги и платит инвесторам по графику из решения о выпуске. |
| Товар | Владелец товара, Платформа или оператор, Инвесторы | Инвестор получает право требовать передачи вещи. |
| Услуга или работа | Исполнитель, Платформа или оператор, Покупатели | Право требовать оказания услуги или выполнения работы. |
| Недвижимость | Компания-владелец объекта, Оператор ИС, Инвесторы | Права на сам объект в перечень ЦФА не входят: выпускают права к компании, которой он принадлежит. |
| Доля в бизнесе | Непубличное АО, Оператор ИС, Инвесторы | В перечне ЦФА право участия в капитале есть только для непубличного АО. |
Все варианты одной таблицей
| Актив | Чем оформить | Где выпускают |
|---|---|---|
| Долг или выручка | ЦФА с денежным требованием | Оператор ИС из реестра Банка России |
| Товар | УЦП на право получить вещь или гибридное право | УЦП: инвестиционная платформа; гибридное право: оператор ИС |
| Услуга или работа | УЦП на услугу или гибридное право | УЦП: инвестиционная платформа; гибридное право: оператор ИС |
| Недвижимость | ЦФА с денежным требованием или долей в непубличном АО, которому принадлежит объект | Оператор ИС из реестра Банка России |
| Доля в бизнесе | ЦФА с правом участия в капитале непубличного АО | Оператор ИС из реестра Банка России |
Обратите внимание на недвижимость: права на сам объект в перечень ЦФА не входят, поэтому выпускают права к компании, которой объект принадлежит. Как это устроено и сколько ЦФА выпускать, разобрано в статье токенизация недвижимости.
Товар и услугу оформляют как УЦП, если инвестору нужна сама вещь, и как гибридное право, если к вещи добавляются деньги. Чем эти виды отличаются по шагам, смотрите в статье УЦП, ЦФА и гибридные права.
Пример: токенизация долга
Простой случай: компании нужны деньги, и она выпускает ЦФА с денежным требованием. Инвесторы покупают ЦФА у оператора, компания платит им по графику из решения о выпуске и в конце гасит выпуск.
За этим простым словом «токенизация» стоят обычные задачи финансового директора: график выплат, раскрытие и учёт. С 1 октября 2026 года в решении о выпуске есть отчётность эмитента за 3 года и порядок уведомления о неисполнении обязательств (подробнее). Как выстроить выплаты, разобрано в статье погашение ЦФА.
Сделаем витрину выпуска, кабинет эмитента и инвестора и связку с оператором. Смотреть услугу →
Токенизация реальных активов: что дальше
- Концепция токенизацииУтверждена концепция токенизации активов реального сектора экономики. На первом этапе возможно пилотирование токенизации прав собственности на имущество и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, сделки с которыми не требуют госрегистрации; ещё одно направление: документарные ценные бумаги и доли ООО (Минфин России).
- Публичные сетиС 1 сентября 2026 года ЦФА можно выпускать в публичных сетях. На адресах в блокчейне можно размещать ЦФА, УЦП и гибридные права (подробнее).
- Раскрытие эмитентовВ решении о выпуске отчётность за 3 года, сведения о рейтинге и порядок уведомления о неисполнении обязательств (Указание № 7315-У).
- СейчасВ реестре Банка России 24 оператора информационных систем.
- Документы операторовДействующие операторы подают документы для работы с публичными сетями.
- Новые правила для всехДействующие операторы приводят деятельность в соответствие.
Частые вопросы
Что такое токенизация активов?
Это оформление прав на актив в виде цифровых прав. В России для этого есть ЦФА у операторов из реестра Банка России, УЦП на инвестиционных платформах и гибридные права.
Можно ли токенизировать актив в публичном блокчейне?
Да: ЦФА, УЦП и гибридные права можно размещать на адресах в блокчейне, адреса ведёт цифровой депозитарий.
Можно ли токенизировать недвижимость?
Не сам объект: права на него в перечень ЦФА не входят. Выпускают ЦФА с денежным требованием или долей в непубличном АО, которому принадлежит объект.
Можно ли расплачиваться токенизированным активом?
Нет: ЦФА не являются средством платежа, ими нельзя оплачивать товары и услуги.
Обсудим ваш актив
Подскажем инструмент и сделаем витрину и кабинеты. Ответим за 15 минут.
