На 15.11.2026 в России три вида цифровых прав для бизнеса. Утилитарные цифровые права (УЦП) дают право на вещь, услугу или исключительное право и живут только на инвестиционной платформе; ЦФА дают денежные требования, права по ценным бумагам или долю в непубличном АО и выпускаются у одного из 24 операторов из реестра Банка России. Гибридные права соединяют оба вида в одном праве.
Утилитарные цифровые права, ЦФА и гибридные права
Три термина, которые легко спутать. Вот каждый одним предложением и с местом, где его выпускают.
- УЦП
Утилитарные цифровые права: право требовать вещь, исключительное право или услугу.
Только на инвестиционной платформе, 259-ФЗИсточник - ЦФА
Цифровые финансовые активы: денежные требования, права по эмиссионным ценным бумагам, доля в непубличном АО.
У оператора из реестра Банка РоссииИсточник - Гибрид
Гибридные цифровые права: ЦФА и право требовать вещь, исключительное право, работу или услугу в одном праве.
В системах операторов ИСИсточник
Утилитарные цифровые права простыми словами: предоплата за вещь или услугу, оформленная как цифровое право. ЦФА простыми словами: деньги или доля в компании в цифровой форме. Гибридное право: и то и другое в одной записи.
Утилитарные цифровые права и ЦФА: различия
Таблица ниже сравнивает три вида по пяти строкам: что даёт право, где его выпускают, на каком законе оно стоит, можно ли в публичный блокчейн и как выглядит пример. Нажмите на строку, чтобы увидеть главную разницу.
Что даёт: УЦП про вещи и услуги, ЦФА про деньги и капитал, гибридное право соединяет оба. Банк России: операторы информационных систем
Различия текстом
| Строка | УЦП | ЦФА | Гибридные права |
|---|---|---|---|
| Что даёт | Право требовать вещь, исключительное право или услугу | Денежные требования, права по ценным бумагам, долю в непубличном АО | ЦФА и право на вещь, исключительное право, работу или услугу в одном праве |
| Где выпускают | Только на инвестиционной платформе | В системе оператора из реестра Банка России | В системе оператора ИС |
| Основа | 259-ФЗ от 02.08.2019 об инвестиционных платформах | Правила Банка России для операторов ИС | Правила Банка России для операторов ИС |
| Публичный блокчейн | Можно на адресах через депозитарий | Можно на адресах через депозитарий | Можно на адресах через депозитарий |
| Пример | Право получить партию товара | Заём компании с выплатами по графику | Денежное требование вместе с правом получить товар |
- Что даёт: УЦП про вещи и услуги, ЦФА про деньги и капитал, гибридное право соединяет оба.
- Где выпускают: УЦП живут на инвестплатформах, ЦФА и гибридные права у операторов ИС.
- Основа: УЦП регулирует закон об инвестплатформах, ЦФА и гибридные права работают по правилам для операторов ИС.
- Публичный блокчейн: Здесь различий нет: все три вида можно размещать на адресах в блокчейне.
- Пример: Смотрите на то, что получит инвестор: деньги, вещь или и то и другое.
Единственная строка, где различий нет, это публичный блокчейн. На адресах в блокчейне можно размещать ЦФА, УЦП и гибридные права (подробнее). Как устроен выпуск на адреса, разобрано в статье ЦФА в публичном блокчейне.
Гибридные ЦФА и другие примеры из жизни
Теория понятнее на задачах. Ниже пять типичных ситуаций и вид права, который к ним подходит. Это ориентир для разговора с юристом и оператором, а не готовое решение.
| Задача бизнеса | Что подходит | Почему |
|---|---|---|
| Предзаказ партии товара у производителя | УЦП на право получить вещь | Инвестору нужен товар, а не деньги |
| Абонемент или пакет услуг | УЦП на услугу | Право требовать оказания услуги |
| Заём на оборотные средства с выплатами по графику | ЦФА с денежным требованием | Инвестор получает деньги по решению о выпуске |
| Совладение проектом | ЦФА с долей в непубличном АО | Право участия в капитале есть в перечне ЦФА |
| Деньги по графику плюс товар в конце | Гибридное право | Денежное требование и право на вещь в одном праве |
Гибридное право пригодится, когда выпуск должен и привлечь деньги, и продать будущий продукт. Учитывать такое право сложнее, чем обычный заём, поэтому договоритесь о подходе с аудитором заранее: с чего начать, разобрано в статье учёт ЦФА. Полная карта активов, от долга до недвижимости, в статье токенизация активов.
Сделаем витрину выпуска и кабинеты под ваш вид цифровых прав, со связкой с оператором. Смотреть услугу →
Как выбрать за минуту
Смотрите, что получит инвестор: деньги, вещь или и то и другое.
Деньги или доля: ЦФА у оператора из реестра Банка России. Вещь, услуга или исключительное право: УЦП на инвестиционной платформе. И то и другое: гибридное право у оператора информационной системы. Всё остальное, от площадки до сети, следует из этого ответа.
Частые вопросы
Что такое УЦП простыми словами?
Цифровое право получить вещь, исключительное право или услугу. Возникает и обращается только на инвестиционной платформе.
Что такое гибридные цифровые права?
Права, которые соединяют ЦФА и право требовать вещь, исключительное право, работу или услугу. Их выпускают в системах операторов ИС.
Чем УЦП отличаются от ЦФА?
УЦП дают право на вещь, услугу или исключительное право и живут на инвестиционной платформе. ЦФА дают денежные требования, права по ценным бумагам или долю в непубличном АО и выпускаются у оператора из реестра Банка России.
Можно ли разместить УЦП в публичном блокчейне?
Да: ЦФА, УЦП и гибридные права можно размещать на адресах в блокчейне, адреса ведёт цифровой депозитарий.
Обсудим ваш выпуск
Подскажем вид права и сделаем витрину и кабинеты. Ответим за 15 минут.
